Heineken se enfrenta a una guerra de ofertas ya que KPG (empresa vinculada a su rival ThaiBev) no cederá tan fácil ante el objetivo de poseer APB  a menos que Heineken incremente su oferta de US$ 40,12 por acción 

¿Ofrecer más o compartir?

Sin embargo, afirman que es difícil saber los motivos precisos que motivan a los tailandeses, o si tenían el dinero para comprar la participación total de F&N en APB en una fecha posterior.

Una hipótesis dice que el objetivo es obligar a Heineken a pagar más, o que se trata de algún tipo de oferta de concesión.

Según los analistas, el escenario más plausible es que Heineken pague aún más o simplemente acepte a ThaiBev como socio y siga adelante.

Una oferta justa

Afirman que APB es un buen activo, pero Heineken ya está pagando más de lo que ABInBev pagó por Grupo Modelo, y que si nos fijamos en los precios durante la última década, probablemente alrededor de EBITDA x12 sería el precio razonable

KPG actualmente tiene una participación del 8,6% en APB; que pertenece al mismo grupo que ThaiBev, que posee una participación del 24,1% en F&N.

Heineken insistió en que la oferta de KPG - que expira el 16 de agosto-no se puede comparar a la suya y asegura que sigue creyendo que su oferta representa un valor convincente para los accionistas de F&N y APB.

La cervecera holandesa señaló que su oferta fue por valor de hasta US$ 6.100 millones, dado que su realización daría lugar a una oferta general obligatoria (MGO) por parte de Heineken para el balance de las acciones de APB, lo que agregaría US$ 1.900 millones al valor de cualquier acuerdo.